央行发布《2022年第二季度中国货币政策执行报告》 货币政策为实体经济提供更有力更高质量支持

发表时间:2022-08-11 13:40来源:证券时报

8月10日,央行发布《2022年第二季度中国货币策执行报告》(下称《报告》)。相比于上季度,二季度报告对于下一阶段的货币政策安排更加强调为实体经济提供更有力、更高质量的支持。

  对于下一阶段货币政策的安排,《报告》提出,加大稳健货币政策实施力度,发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能,主动应对,提振信心,搞好跨周期调节,兼顾短期和长期、经济增长和物价稳定、内部均衡和外部均衡,坚持不搞“大水漫灌”,不超发货币,为实体经济提供更有力、更高质量的支持。保持流动性合理充裕,加大对企业的信贷支持。


警惕结构性通胀压力

对于当前宏观经济形势,《报告》认为,当前全球经济增长放缓、通胀高位运行,地缘政治冲突持续,外部环境更趋复杂严峻,国内经济恢复基础尚需稳固。

  《报告》强调,要看到我国经济长期向好的基本面没有改变,经济保持较强韧性,宏观政策调节工具丰富,推动经济高质量发展具备诸多有利条件。

  对于物价走势,《报告》认为,全年物价水平将保持总体稳定,但要警惕结构性通胀压力。总体而言,我国经济运行逐步恢复,供求关系基本稳定,货币条件适度,在粮食稳产增产、能源市场平稳运行的有利条件下,预计物价涨幅仍将运行在合理区间,全年CPI平均涨幅在3%左右的预期目标有望实现,PPI涨幅年内大体延续下行态势。

  《报告》认为,下一阶段,受消费需求复苏回暖、PPI向CPI滞后传导、新一轮猪肉价格上涨周期开启、能源和原材料成本仍处高位等因素影响,国内结构性通胀压力可能加大,输入性通胀压力依然存在,预计下半年CPI涨幅将有所上行,中枢较上半年水平抬升,一些月份涨幅可能阶段性突破3%,对此要密切关注,加强监测研判,警惕通胀反弹压力。


加大对实体经济信贷支持力度

报告》明确,下一阶段将保持货币信贷平稳适度增长。综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,保持货币供应量和社会融资规模合理增长,力争经济运行实现最好结果。

  在加大对实体经济的信贷支持力度上,《报告》提出,将完善货币供应调控机制,持续缓解银行信贷供给的流动性、资本和利率三大约束。引导开发性政策性银行落实好新增的8000亿元信贷额度和新设的3000亿元金融工具,有力支持基础设施项目融资。健全可持续的资本补充机制,多渠道补充商业银行资本,加大对中小银行发行永续债等资本补充工具的支持力度。

  对于结构性货币政策工具的使用,《报告》强调要“聚焦重点、合理适度、有进有退”,突出金融支持重点领域和薄弱环节。

  在构建金融有效支持实体经济的体制机制上,《报告》还提出,牢牢坚持“房住不炒”定位,坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段,坚持稳地价、稳房价、稳预期,因城施策用足用好政策工具箱,支持刚性和改善性住房需求,稳妥实施房地产金融审慎管理制度,促进房地产市场健康发展和良性循环。


早期纠正和风险处置职能

《报告》明确,下阶段还将深利率、汇率市场化改革,以我为主兼顾内外平衡;不断深化金融改革,加快推进金融市场制度建设;健全金融风险预防、预警、处置、问责制度体系,构建防范化解金融风险长效机制。

  在构建防范化解金融风险长效机制方面,《报告》提出,进一步深化存款保险早期纠正和风险处置职能,发挥风险差别费率的激励约束作用,提高早期纠正的权威性。持续压实金融机构及其股东的主体责任、地方属地责任和金融管理部门的监管责任,形成风险处置合力,确保处置措施有效执行和落地。健全金融风险问责机制,对重大金融风险严肃追责问责,有效防范道德风险。坚决守住不发生系统性金融风险的底线。

  此外,《报告》还提出,下一阶段人民银行将和各金融管理部门一道,继续坚定不移推动中国金融改革开放,进一步简化境外投资者进入中国市场投资的程序,丰富可投资的资产种类,完善数据披露,持续改善营商环境,延长银行间外汇市场的交易时间,不断提升投资中国市场的便利性,为境外投资者和国际机构投资中国市场创造更便利的环境。

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